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| 来源：《国际金融报》 发布时间：2009/6/25 12:05:04 |
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从盘面来看，昨日酿酒食品板块小幅上涨0.31％。ST新天、啤酒花涨幅靠前。贵州茅台和五粮液涨跌互现，贵州茅台下跌1.03％，五粮液上涨0.90％。
据了解，目前我国对白酒行业征收的税主要是消费税，主要包括20％的从价税率和0.5元/斤的从量税。一旦消费税上调，白酒的成本上升将难以避免。
上海金融与法律研究员李丰华认为，中国高档白酒大多数是用作礼品，从这个角度来说，价格上调对消费量是极不敏感的。“因此，像五粮液、茅台这些企业，非常有可能采取涨价应对增税。”
平安证券食品饮料高级研究员文献也表示，贵州茅台和五粮液由于技术垄断和品牌效应，这两家企业完全掌握了定价的主动权。
不过，文献表示，由于经济增速的放慢，两家企业这两年的产能扩张速度将可能出现停滞。尽管他对两家公司的情况给出了谨慎判断，但仍有部分人士依然对白酒类龙头企业的增速表示出了乐观。
国海证券下半年食品饮料行业策略报告显示，上市的白酒龙头企业2009年增速依然能保持在20％以上。
值得注意的是，今年1-5月，全国白酒产量已达到250.64万升，同比增长幅度达到17.4％，而白酒行业在上半年走势却明显弱于大势。目前白酒类企业的静态PE为36倍，远低于啤酒的46倍和葡萄酒的108倍，估值优势已经开始显现。在平安证券的中期策略中，高档白酒已经成为他们推荐的下半年超配品种。
目前在A股市场上的白酒企业主要是高端白酒企业，而对于中低端白酒来说，大多数的消费还是来自消费者自购，如果价格上调，很容易造成销售量的下降，老白干、兰州黄河等白酒企业已经出现了多日的下调。
对此，信达证券食品行业分析师康敬东表示，如果白酒行业消费税税额真的上调，在目前的消费市场下，提价销售、将税额转嫁给消费者不是明智选择，中低档白酒企业竞争相当激烈，企业自行承担的可能更大一些，那么就可能会压缩企业的利润空间，这会对企业形成负面影响。分析人士建议，对主攻中低档白酒的白酒上市公司，税负转嫁能力相对较低，投资者要注意规避提税可能带来的风险。
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| 责任编辑：彭玲 |
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