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| 来源：东北网 发布时间：2009/7/15 14:39:51 |
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戴尔指望通过收购来逆转三年来令人失望的增长局面。但费力挖来的IBM收购高手，在得到法官同意前只是“能看不能用”，同时，其发动所有高管寻找收购对象的做法也为业界所诟病
一年来业绩持续低迷的戴尔公司已经无法耐心地等待PC行业的复苏，它必须在非常时期显露出改变格局的魄力——比如发起一场声势浩大且足以影响公司未来的收购。
6月12日，据知情人士透露，戴尔将在数据存储领域收购一家“颇具规模的公司”。最近曾与戴尔首席财务官格拉登交流过的人士称，戴尔公司希望扩展其数据存储和技术服务业务。戴尔长期以来都依靠自然发展实现业绩增长，然而该公司最近却作出一些不同寻常的举动，希望借此展开积极并购。
已经有了超过90亿美元现金储备的戴尔仍在6月10日出售10亿美元债券，以进一步扩充财力，为可能进行的并购做好准备。5月份，戴尔还从竞争对手IBM那里挖来了前并购主管大卫·约翰逊，不过，法院对约翰逊在戴尔的具体职责作了限制。
投资者、银行家和业内分析师都认为，由于关键领域的销售额和市场份额逐步下滑，戴尔急需通过并购来获得新的利润增长点，而并购的目标很有可能是科技服务和软件企业。2006年以来，戴尔只收购了10家公司，其中最大的是存储器厂商EqualLogic，该并购于2007年完成，共耗资14亿美元。
挖人遭IBM阻挠
戴尔于5月份从IBM挖来了负责并购业务的主管大卫·约翰逊。5月21日，IBM对约翰逊提起了诉讼，认为自己与约翰逊达成的工作协议禁止他跳槽去戴尔。IBM一位发言人称，按照约翰逊对IBM所承担的义务，他不得在戴尔担任高级战略职位。
一份法庭文件显示，约翰逊6月2日签署了一份声明，称在法庭允许其从事进一步工作之前，自己在戴尔的工作将只限于了解公司的业务，包括策略、产品、操作以及人员。
戴尔发言人大卫·弗林克证实，约翰逊目前正在戴尔工作，但是他拒绝提供约翰逊的具体职责以及公司其他并购工作的详细信息。不过，银行家以及业界消息人士均表示，戴尔公司CEO迈克尔·戴尔正在忙于组建并购团队，现年55岁的约翰逊将成为其中的一员。
一名接近IBM的消息人士称，过去数年间，约翰逊曾领导了IBM所有的并购和分拆活动，包括2002年IBM斥资35亿美元收购普华永道的咨询业务。该人士表示，关于IBM的收购计划，约翰逊拥有“大量信息”。
在向纽约州南部地方法院递交的诉讼请求中，IBM表示，约翰逊受雇于戴尔有违其此前签订的竞业禁止协议，而且还将威胁IBM的商业机密——包括其计划收购的公司。
在之前的庭审中，约翰逊在戴尔的工作被附加了严格的限制。6月4日，法院裁决禁止约翰逊就“有关商业战略方面的任何事项”为戴尔提供建议，而且要求约翰逊每天向自己的律师提供其在戴尔的活动日志，包括“活动时间和相关人员”。法院还有可能允许IBM的律师查看这份日志。
奖金与收购挂钩
美国法律公司CooleyGodwardKronish合伙人、劳工法专家伊丽莎白·刘易斯说：“(约翰逊)这种人才并不多见。”
刘易斯认为，尽管存在这些限制，约翰逊受雇于戴尔仍然对IBM形成了较大打击。她说：“这肯定对戴尔有利。”她认为，IBM必须证明，约翰逊掌握了真正的商业机密，而不仅仅是颇具价值的经验。她引述了6月9日威斯康星州联邦法院对前高乐氏公司高管跳槽竞争对手庄臣一案的判决：尽管高乐氏声称，该高管掌握公司运营的敏感信息，但是法院还是批准其跳槽。
聘请约翰逊并非戴尔提升并购能力的唯一举措，戴尔企业集团总裁史蒂夫·舒肯布洛克以及公共区域集团总裁保罗·贝尔都被要求寻找潜在并购对象，而且他们的奖金还与自己所在部门因并购获得的增长挂钩。
有消息人士认为，该计划与戴尔的现状紧密相连，即戴尔希望通过销售更多硬件获取利润增长的前景非常有限。
戴尔拒绝对具体计划予以置评，不过其发言人大卫·弗林克表示，许多员工都有责任就并购一事为其上司献计献策，而且相关增长将会成为衡量所有员工成功与否的一个因素。
除了在5月1日结束的季度内手握101亿美元现金并制定了短期投资计划外，戴尔还通过发行债券提升购买力。
美国投资银行考夫曼兄弟高级分析师肖·吴在投资报告中指出，6月10日，戴尔通过发行债券融资10亿美元，并且极有可能借助这笔资金实施并购。他认为，要与IBM、惠普、苹果、宏碁和思科等公司竞争，“戴尔的步子要迈得更大，而且要更大胆”。他将戴尔的股票评级定为“持有(Hold)”。
靠收购逆转局势
面对PC业务乏力的增长，戴尔指望通过收购来逆转三年来令人失望的增长局面。
自2006年以来，戴尔被竞争对手惠普公司抢走了不少的PC市场份额，收益也不断下滑。截至4月30日的财季，戴尔利润下滑63%，收入下降23%。投资机构SanfordC.BernsteinCo.的分析师萨克纳吉说，照当前的状况，戴尔已不具备与IBM、惠普及其他公司竞争的规模、关系和能力。
分析人士和投资者要求戴尔收购其他公司来扩展业务。但戴尔采取行动的同时，竞争对手也正开始利用经济衰退的机会，以折价收购科技公司。不久前，英特尔表示计划斥资大约8.84亿美元收购软件公司WindRiver，而数据存储产品制造商NetApp和EMC目前也正在竞购存储软件公司DataDomain。这些都会进一步恶化戴尔的生存环境。
除了在技术交易上面临越来越多的竞争，戴尔在并购方面还面临其他障碍。与IBM和惠普相比，戴尔的并购经验很少。SanfordC.Bernstein的数据显示，2002年以来，戴尔进行了10次收购，IBM和惠普分别为75次和42次。并且，和后两家公司相比，戴尔的并购案在规模上也小得多。只有2007年底以14亿美元收购存储器生产商EqualLogic这一桩的规模足以对收入产生重大影响。
最终，戴尔还需要向投资者证明，它有能力以更快的速度展开收购。美国投资银行RobertW.Baird高级分析师杰森·诺兰德说：“无论戴尔收购什么，我希望目标公司的规模不要太大,而且要易于整合。规模巨大且需要转换的并购将会引发各种各样的风险和不确定性。”
为此，他将现时的戴尔股票评级定为“中性(Neutral)”。
专家建议收购Palm
分析师认为，戴尔可能的并购目标包括Palm、摩托罗拉、BMC等公司。从目前来看，增加咨询服务将是非常适时的举动。
对戴尔来说，最直接的潜在收购对象是那些越来越难以独立生存的存储和服务器厂商——比起它最直接的竞争对手惠普和间接的竞争对手IBM，存储、服务器、软件和IT解决方案服务都成了戴尔的短板。
戴尔对存储和服务器市场的企图已经相当明显——2009年底，迈克尔·戴尔访问中国期间，曾承认戴尔在“上网本”领域的成功只带来了更多的出货量和市场份额，对利润的帮助却十分有限，而他目前更感兴趣的是“数据中心、服务和软件厂商”。近日，戴尔首席财务官布莱恩·格拉登也间接对外表示：戴尔公司希望扩展其数据存储和技术服务业务。
事实上，自从两年前迈克尔·戴尔重返第一线执掌公司权柄以来，除了尝试把戴尔品牌的电脑变得个性鲜明，以及启动大规模的分销渠道，这位创始人还在思考如何让戴尔具备像IBM和惠普一样的竞争规模——也就是说，戴尔并不应该仅仅是一家PC厂商。
除了存储和服务器公司之外，还有更新鲜和刺激的建议——投资银行CollinsStewart分析师阿索科·库马尔认为戴尔应该收购智能手机厂商Palm。作为一家老牌的智能手机提供商，Palm近年来已经日薄西山，但今年亮相的一款全新的Pre使这家公司突然焕发了生机，现在Pre甚至被一些人看作是苹果iPhone最具挑战力的敌人。结果当今年2月传出戴尔可能会进军智能手机市场时，Palm立刻成了传说中戴尔最热门的收购对象。而Palm的控股公司ElevationPartners已经暗示，只要价格合适，它非常愿意将Palm卖掉。
也有人认为戴尔并没有足够的理由收购Palm，理由是戴尔是一家硬件提供商，而Palm将自己定位为提供软件服务的公司。但谁说硬件公司不可能演变成软件公司呢?近期发生在业内的所有看似大胆甚至疯狂的收购只能证明一个道理：这个最糟糕的年月，无论做什么都比坐等人们的电脑升级换代要好些。
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| 责任编辑：吕传煦 |
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