近期电力行业披露的数据显示,去年下半年的“亏损大户”电力行业正慢慢走出困境,电量的供给和需求增长数据已经“转正”,上市公司今年二季度的利润也环比出现大幅增长。上半年资金普遍不看好的电力板块,近期受到利好数据的刺激已经表现出上涨的趋势;多家券商也发布行业报告认为,电力板块下半年存在一定的投资机会。
发电量增速连续“转正”
备受关注的发电量增速本身是宏观经济的领先指标,但同时也是电力行业本身冷暖的温度计。国家电网6月发电量统调数据显示,6月全月发电量同比实现3.6%的正增长,是自2008年10月以来首次实现月发电量正增长。日前,国家电网再次公布7月上旬发电数据。数据显示,今年7月上旬中国日均发电量同比上升3%,延续上月正增长态势。且三季度正值发电量和用电量高峰,四季度电量基数低,因此增速“转正”的状态将继续保持下去。
国家电网公司统调中心统计数据显示,7月上旬内地日均发电量按年上升3%,尽管甘肃和内蒙古自治区等部分省区、江苏和浙江等沿海地区的发电量同比出现不同程度的下滑,但钢铁产业集中地的河北南部和河南省的发电量同比增速甚至在2位数以上,分别在26%和11.6%;煤炭产能集中地的山西发电量增速也在12.6%;广东省发电量增速也在3.5%。
电力行业正走出亏损困境
电力企业上半年的盈利如何,从近期发布半年报预告的上市公司中可以看出些许端倪。据WIND资讯统计,截至昨日,有28家电力公司发布了半年报预告,其中7月以来13家公司中多数“报喜”,深南电A、申能股份、深圳能源等上半年业绩的增长都在50%以上,深南电A表示业绩的大幅增长主要系发电燃料成本大幅下降以及管理费等下降,而深圳能源尽管上半年抛售股票和获分红等投资收益约5亿元,但扣除这部分收益,第二季度仍实现净利润约3.2亿元,较一季度1.8亿元利润环比增长了约78%。
另外,部分电力公司日前还进行了向上的业绩修正。漳泽电力表示,受到山西区域电煤价格上半年增长幅度低于预期、区域发电量高于预期等因素影响,原预计净利润亏损1.5亿元,现调整为预亏7300万元。穗恒运A、吉电股份等公司也发出类似的修正公告。
今年以来跑输大盘
从二级市场电力股的表现来看,本周在部分电力公司发布业绩预增等的刺激下,深南电A、吉电股份、申能股份等走势强劲;而综观今年以来电力股的表现,上证指数累计上涨了74.85%,但长江电力、华能国际等一批电力公司都没有跑赢大盘,长江电力停牌一年多后今年5月复牌,今年的表现也就有限,甚至累计下跌0.35%;而国投电力、大唐发电等火电公司的股票累计涨幅都不超过40%。
根据申银万国细分行业指数的统计,水电行业今年以来的涨幅在17.82%,火电行业今年以来的累计涨幅也只有55.02%。热电公司的股价相对强势,富龙热电、大连热电今年以来累计上涨150%以上,但与那些动辄上涨几倍的小盘股而言则是“小巫见大巫”。
机构看好下半年电力股行情
在近期密集发布的券商中期电力行业策略报告中,多数机构对下半年电力行业的机会已一改上半年的悲观情绪。中金公司认为,三季度整体电量增速将止跌企稳,盈利持续恢复,电力股三季度有望保持市场同步,凸显“配置价值”,并对申能股份、华电国际、国电电力和华能国际“谨慎推荐”的评级。国信证券的中期策略认为,水电盈利能力提升,要寻找价值底线,等待投资时点,如长江电力13元以下具投资价值,桂冠电力持续存在水电资产注入预期,6元是价值底线,国投电力和国电电力也值得关注;火电微利经营,重点关注广东、华东的电力公司。申银万国也认为,中期业绩同比和环比的大幅提升,以及电力需求三季度的继续回暖将成为火电股补涨的催化剂,水电方面,基于电价处于上调的大背景以及低碳排放要求的提高,投资价值仍未充分体现,推荐长江电力、国电电力、华电国际、申能股份等。
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